央行上调3个月正回购金额“补充”流动性稳定市场预期-新京报

10月9日，中国人民银行启动1.1万亿元正回购操作，采取固定金额、利率竞价和多价中标竞价方式。期限为3个月（91天），追加金额为3000亿元。国庆假期后银行间市场资金回笼压力明显加大。 10月9日至10日，公开市场逆回购到期金额分别为20633亿元和6000亿元。此外，10月份还有8000亿元三个月期限、5000亿元六个月期逆回购和7000亿元MLF（中期借贷便利）期限。值得注意的是，中国人民银行在国庆假期前后宣布1.1万亿元回购操作，发出了保护流动性不足的政治信号，有效稳定了市场预期，避免了市场对假期因素导致流动性波动的担忧。王东方金城首席宏观分析师庆向新京报贝壳财经记者表示，针对可能出现的流动性危机，央行正在通过回购、回购等方式向银行体系注入中期流动性，这将有助于保持相对稳定、充足的融资状况。中期内央行可继续通过多边基金、逆回购等方式注入流动性。王庆预计，中国人民银行可能会续签为期六个月、价值5000亿元的正回购，该回购将于本月到期。这意味着，从总量上看，央行将继续增加10月到期的两类正回购金额，连续第五个月向市场注入中期流动性。此外，中国人民银行还可以对10月份到期的7000亿元MLF进行等额续签或延期。略有增加。 “总体来看，未来央行将继续运用逆回购和MLF两大政策工具向市场注入中期流动性。”王庆认为，这将支持国债发行，促使金融机构加大金融信贷投入，同时标志着数量政策工具的持续强化，表明货币政策继续支持国家立场。央行货币政策委员会第三次季例会议建议，加强货币政策管理，提高货币政策的预测性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，掌握政策实施的力度和节奏，落实好各项货币政策措施，充分发挥政策效果。有人提到，米保持流动性充足，引导金融机构增加货币信贷投放，使社会融资规模和货币供应量增长与经济增长预期目标和物价总水平相适应。目前，央行储备货币注入渠道较为丰富。市场人士预计央行将通过承诺逆回购、MLF、逆回购等方式提供中期流动性，维持短期流动性平衡，降低存款准备金率并恢复古贝债券买卖，为市场注入长期流动性，保持市场流动性合理充裕。预计四季度货币政策将进一步收紧。四季度应付流动性规模较大，货币政策收紧的必要性加大。 9月下旬，国家发展和改革委员会宣布目前正在加快5000亿元政策性金融新产品相关工作，未来配套贷款发放预计将大幅加快。由于目前股市运行良好，10月份居民存款“转移”现象将会加剧。此外，10月份国债的大规模发行也会在一定程度上产生限制现金流的效果。天风证券固定收益团队谭益民预计，10月份资金总体形势延续“先灵活后调整”的季节性表现。 10月初的支撑主要来自季初财政支出、节日现金流和中长期流动性注入的累积效应。预计融资利率将继续保持良好走势。从十月中旬开始，混乱开始累积。在大家的积极关注下央行压力总体可控，但资本利率波动可能加大。年中国债的密集发行对应着中长期流动性的大规模到期，中后期税期的资金回笼则对应着环比需求的共振。此外，到期高利率定期存款“转移”等非典型因素可能会增加存单发行需求，新金融政策产品的推出可能会增加资金需求。北京证券交易所近期冻结的资金也可能放大资本利率的波动。央行流动性操作的节奏和强度，特别是中长期工具的延续和释放，可能是平衡资本供求的关键因素。王庆先生宣布5000亿人民币新政策一个。我们认为，以金融产品加速发展为特征的新的稳增长政策可能会在四季度出台。其核心是加强财政政策、增强货币政策灵活性。央行可能在第四季度进一步实施降准。由于央行预计将降低存款准备金率并注入大量长期流动性，中期流动性净注入规模可能会相应趋同。未来中期流动性增长规模可能会从此前每月6000亿元的高位回落。北京贝壳财经报记者 张晓忠 主编 杨川 编辑 杨莉